投顾观察|九方智投营收、净利“双升” 下一站：跨境金融服务商？ ...
21世纪经济报道记者 易妍君 广州报道
头部第三方投顾机构开启扩张模式。
近期，九方智投控股（9636.HK）宣称，拟以约1.088亿港元收购银科控股旗下Yintech Financial的全部股权，并以1816万港元购买其核心信息系统。本次收购是九方智投控股“出海”布局的第一步。
“Yintech Financial积累了丰富业务资源和经验，为公司提供进入海外金融行业的良机。”九方智投控股表示。
经营业绩的改善，或为九方智投控股收购持牌机构提供了一定支撑。根据该公司2024年度业绩公告，报告期内，其总营收约为23.1亿元，同比增长17.3%；归母公司净利润约为2.7亿元，同比增长42.8%；经营性现金流（净流入）约为16.3亿元，同比增加了266.6%。
21世纪经济报道记者注意到，九方智投控股发布2024年度业绩公告后，浙商证券、长江证券、东吴证券、广发证券等多家券商研究部先后对其给予了买入评级，长城证券、国泰海通则给予了增持评级。
跨境布局
近日，九方智投控股公告称，公司与银科控股、Yintech Financial及上海斐琇（银科控股间接附属公司）订立买卖协议，公司有条件同意收购Yintech Financial的全部股权及购买核心信息系统。
若此次能够顺利收购Yintech Financial，九方智投控股有望实现跨境金融服务布局。
据了解，Yintech Financial通过其子公司方德证券、方德资本从事美港股金融业务，方德证券为香港证监会持牌公司，可提供涵盖全球多个市场股票、期货、基金及其他不同类型金融产品交易服务；方德资本为个人和机构投资者提供不同金融产品的投资组合。
根据九方智投控股披露的数据，2025年第一季度，Yintech Financial证券交易月均成交额预计较2024年度月均提升超80%。基金代销规模预计较2024年末提升超过20%，提供全权委托资产管理服务的资产管理规模预计较2024年末提升超过100%。
九方智投控股称，本次收购事项可为公司带来长远利益，扩大收入来源，优化收入结构，并降低单一市场业务集中带来的潜在风险，并提升在复杂多变的金融市场环境中的应变能力。
方正证券分析师方许旖珊认为，本次收购有望完善九方智投控股对高净值客群的综合金融服务矩阵。
“近年来高净值客户对跨境资产配置需求持续攀升，而九方智投目前聚焦A股投资者投顾服务；Yintech Financial依托其多元化业务布局、丰富的产品组合，积累了丰富美港股业务资源和经验，本次牌照整合帮助九方智投实现跨境金融服务布局，加强在港股、美股等核心市场覆盖能力。”许旖珊指出。
而对于Yintech Financial而言，其未来有望获得九方智投控股提供的运营资金支持。
九方智投控股表示，公司稳健的财务实力预期为收购标的持牌服务提供充足的资金保障。
四大“密器”
2024年，九方智投控股的经营业绩进一步改善。
根据该公司2024年度业绩公告，报告期内，其总订单金额约为35.1亿元，同比增长49.3%；总营收约为23.1亿元，同比增长17.3%；归母公司净利润约为2.7亿元，同比增长42.8%。
从发展路径看，九方智投控股业务规模的扩张主要得益于四大“秘密武器”。
第一，构建多维产品体系，丰富小额系列产品矩阵。2024年度，九方智投控股基于价格将现有产品整合为股道领航系列与超级投资家，以替代原旗舰、擒龙系列。同时，该公司推出近30款轻量级产品，以实现产品规模化和标准化，充分挖掘长尾客户。
第二，持续深耕流量运营，打造优质流量体系，实现流量复用。2024年度，在抖音、视频号基础上，该公司布局小红书、B站等平台，利用短视频+直播实现客户高频触达，扩大品牌曝光；同时，在不同互联网平台上增加了152个MCN账户，截至2024年12月31日，共计达到526个账户；IP矩阵升级，加速新人IP孵化。
第三，探索AI对公司的全方位赋能，加速实现产品服务智能化，业务运营数字化，经营管理高效化，并促进更深层次的AI应用落地。2024年，九方智投控股的研发投入约为人民币3.19亿元，同比增长了10.9%，研发投入占公司总收入的比例约为13.8%。
第四，强化投研能力建设。基于九方金融研究所，该公司尝试将投研能力赋能各个业务线和流程环节。
不过，在客户数量不断增加的过程中，九方智投控股的产品单价呈现下行趋势。例如，据长城证券研究团队统计，以九爻股为代表的小额系列产品贡献了约28%的客户量；客单价约为1.93万元，较2024上半年、2023年度的客单价有所下降。
此外，2024年度，九方智投控股的金融软件销售与服务的退款率约为21.8%，较同期相比上升了1.8个百分点。
展望2025年，九方智投控股表示，将从四个方面着手，稳固市场领先地位：
第一，构建立体化产品体系，推动业务多元开展；第二，全面强化团队竞争力，促进产品协同和深度服务；第三，持续深化AI对产品服务、业务运营、经营管理的全方位赋能；第四，探索券商合作，实现服务闭环，满足客户多元化需求。
上述长城证券研究团队分析，九方智投控股持续推进科技+投研双轮驱动策略，需密切关注加大研发投入进展及取得效果；公司加大探索AI等领先技术对公司产品服务、业务运营、经营管理的赋能和应用进展，坚守买方投顾，强化1+N投研体系，实现投研全面渗透业务及流程，需客观看待公司为客户长期价值创造提供专业支撑的前景。
文档于: 2025-04-18 19:07 修改
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