“基建一哥”去年营收2.19万亿，经营性现金流年末回正...

“基建一哥”公布了2024年业绩单。

据中国建筑(601668.SH)4月15日晚间公告，去年其实现营业收入2.19万亿元，归属于上市公司股东的净利润461.9亿元。公司拟向全体普通股股东分红，每10股派送现金红利2.715元，合计拟派发现金总额112.18亿元，占归母净利润的24.29%。

受基建项目落地放缓影响，当前建筑行业整体业绩承压，作为基建行业的龙头企业，中国建筑业绩波动较小，但也受到了行业走势影响，期内营业收入同比下降幅度为3.5%，归母净利润同比下降幅度为14.9%，扣非净利润415.81亿元、同比降幅14.3%。

在中国建筑的业绩大盘中，房地产开发与投资是难以忽视的板块之一，期内该业务为集团贡献14%的营业收入；房开整体合约销售额为4219亿元，同比下降6.5%；合约销售面积1461万平方米，同比下降21.4%；实现毛利529.3亿元，同比下降5.9%。

虽然多项业绩数据波动，但基于其龙头地位及政策因素，业内机构还是给出看好评级。中金公司研报表示，中国建筑业绩符合预期，作为房建龙头，有望受益于财政力度扩大、地方化债带来的资金投放增加，未来收入、毛利率及回款有望改善。

“房建”新签合同额微降

作为基建龙头企业，中国建筑的主要业务涵盖房屋建筑工程、基础设施建设与投资、房地产开发与投资、勘察设计等领域，位于2024年《财富》世界500强榜单第14位。

过去一年，中国建筑交出一份整体稳健的成绩单，新签合同额4.5万亿元，同比增幅为4.1%；期内实现营业收入2.19万亿元，归属于上市公司股东净利润461.9亿元。

但拆开来看，中国建筑各业务板块表现不一，期内房建业务新签合同金额2.6万亿元，同比下降1.4%；基建业务新签合同金额1.4万亿元，同比增长21.1%；境外业务新签合同金额2213亿元，同比增长19%；勘察设计业务新签合同金额143亿元，同比下降3.8%。

受地产行业整体形势影响，去年其房建业务新签订单微降，其中住宅类新签订单规模5732亿元，同比降幅为13.4%；科教文体卫设施新签订单5171亿元，同比降低3.2%；商业综合新签订单4997亿元，同比降低3.3%；保障性住房新签订单1383亿元，同比降低12.7%；而工业厂房类新签订单规模达7216亿元，同比增加16%。

基建方面，去年中央财政新增地方政府专项债规模达4万亿元，超长期特别国债发行了1万亿元，各地区也加快推进重大工程项目建设，成为基建投资的增长点；中国建筑的基建新签订单，主要集中在能源工程、水务及环保等领域，占比达53.7%，市政工程、交通运输工程的新签订单则分别降低6.4%、11.9%。

为拓展营收来源，建筑公司正集体“出海”，中国建筑也不例外，期内境外业务新签合同额2213亿元，同比增长19.0%；该集团在中东、东南亚、非洲等地区，承接了一批设施联通和城市地标工程，签约了沙特阿拉伯萨勒曼国王知识区项目等多个民生工程。

从各业务营收看，去年中国建筑的房建业务营收1.3万亿，对其营收贡献占比为60.3%；基建业务营收5509亿元，营收占比为25.2%；地产业务营收3062亿元，营收占比为14%；其余的境外业务营业收入1186亿元，设计业务营业收入108亿元。

报告期内，中海地产权益销售额系行业第一；克而瑞榜单显示，中建壹品、中建东孚、中建智地等品牌，去年全口径销售金额分别为452.5亿元、266.1亿元、255.1亿元，均位于行业销售榜前50行列内，其中中建壹品行业销售排名为第19位。

从土地投资看，去年中国建筑旗下的地产公司，全年新购置土地共75宗，新增土地储备882万平方米，总购地金额1385亿元，期末土地储备7718万平方米。其中，中海地产新购置土地22宗，购地金额806.1亿元；中建地产新购置土地53宗，购地金额579亿元。

在克而瑞去年房企新增货值榜单上，中海地产位居行业第一，新增土地货值为1544.6亿元；中建壹品新增土地货值515.3亿元，行业排名第十；中建智地新增土地货值396.8亿元，行业排名第12。由此可见，中建地产旗下子品牌，仍在持续加码投资房地产。

中国建筑之所以发力房地产，或与传统业务的毛利率相对偏低有关，去年其房建业务的毛利率为7.4%，基建业务的毛利率为10%，而房地产业务的毛利率为17.3%。不过，当前地产盈利空间在收缩，去年中建地产业务的毛利率也降低了0.9个百分点。

展望地产业务后市，该集团认为，2024年四季度以来，房地产政策“组合拳”落地显效，房地产行业将迈入高质量发展阶段，市场供求关系和调控政策变化的新形势，对房企的开发能力、资产运营能力、城市服务能力提出更高要求，行业集中度将进一步提高。

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